Làn gió mới khi hệ thống giao dịch chứng khoán KRX vận hành

Hệ thống KRX sẽ đi vào hoạt động từ ngày 5/5.

Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) đã có thông báo chính thức về việc đưa vào vận hành hệ thống công nghệ thông tin mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam (hệ thống KRX) từ ngày 5/5/2025. HOSE cũng đề nghị các thành viên thị trường tập trung bố trí các nguồn lực để đưa hệ thống KRX vào vận hành theo đúng kế hoạch; tăng cường phổ biến, tuyên truyền đến nhà đầu tư về các tính năng mới của hệ thống, đảm bảo thị trường giao dịch an toàn, liên tục, ổn định.

Lãnh đạo HOSE cũng chia sẻ mong muốn nhận được sự phối hợp chặt chẽ, tích cực của các thành viên thị trường, doanh nghiệp, nhà đầu tư để tạo điều kiện cho hệ thống công nghệ thông tin mới vận hành an toàn, thông suốt, hiệu quả.

Việc đưa hệ thống KRX vào vận hành sẽ mang lại sự tươi mới cho thị trường chứng khoán. Lâu nay, thị trường chứng khoán Việt Nam hay bị đánh giá là không có nhiều sản phẩm để đầu tư, số lượng các công ty có chất lượng ít, thanh khoản không cao làm cho nhà đầu tư cảm thấy không đủ hấp dẫn.

Thực tế, nhìn đi nhìn lại, trên thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ có các cổ phiếu ngành tài chính và một số ít cổ phiếu trong rổ VN30 thu hút sự quan tâm lớn của dòng tiền. Vì vậy, khi hệ thống KRX đi vào hoạt động sẽ tạo điều kiện cho triển khai nhiều sản phẩm tài chính mới (như hợp đồng tương lai cổ phiếu, bán khống, giao dịch T0…), nhà đầu tư sẽ có nhiều lựa chọn hơn, phương thức giao dịch cũng chủ động, linh hoạt hơn.

Những điều này giúp thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận với các thị trường tài chính tiên tiến khác và trở nên hấp dẫn hơn trong con mắt các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài. Trong khi đó, các doanh nghiệp cũng sẽ thấy có nhiều lợi ích hơn từ việc đăng ký giao dịch, hoặc niêm yết trên thị trường chứng khoán khi chứng khoán Việt Nam bước lên một nấc thang mới như cải thiện khả năng huy động vốn, giảm phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng; nâng cao năng lực quản trị. Từ đó, thị trường tài chính Việt Nam sẽ phát triển bền vững hơn so với hiện nay.

Từ góc nhìn của ông Vũ Đức Mạnh, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Vietinbank (VietinbankSc), việc đưa hệ thống KRX vào vận hành sẽ tạo điều kiện cho việc triển khai các sản phẩm tài chính mới, giúp thị trường chứng khoán vận hành tích cực hơn, thúc đẩy thị trường tiến gần hơn tới mục tiêu nâng hạng lên nhóm mới nổi. Trong quá trình test hệ thống, VietinbankSc đều đạt yêu cầu và Công ty cũng như nhiều thành viên khác trên thị trường rất mong hệ thống KRX sẽ vận hành trơn tru, thông suốt.

Hệ thống giao dịch KRX được đưa vào vận hành là điều mà giới đầu tư trông đợi nhiều năm qua, với kỳ vọng hệ thống này có thể mang lại nhiều hiệu ứng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam, như xử lý giao dịch nhanh hơn, mượt mà hơn, giảm thiểu tình trạng nghẽn mạng, gián đoạn giao dịch như đã từng xảy ra trong một số thời điểm thanh khoản tăng đột biến. Điều này giúp gia tăng niềm tin cho nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài, từ đó thu hút thêm dòng tiền vào thị trường, tăng tính thanh khoản cho thị trường.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán VPS cho rằng, việc vận hành hệ thống KRX cũng góp phần tháo gỡ các khó khăn, vướng mắc đối với các tiêu chí nâng hạng thị trường của FTSE, qua đó, kỳ vọng thị trường được nâng hạng vào cuối năm 2025 dần trở nên khả thi.

Cũng như “sóng nâng hạng” ở mỗi giai đoạn thị trường kỳ vọng, “sóng KXR” cũng được tạo ra nhiều lần trong vài năm qua, khi những thông tin về việc hệ thống giao dịch mới sắp “chạy”. Lần này, thị trường vẫn tiếp tục kỳ vọng một vài con sóng mới có thể tạo ra ở nhóm ngành liên quan trực tiếp đến hệ thống giao dịch mới như chứng khoán vì có nhiều cơ hội gia tăng giá trị, đặc biệt trong bối cảnh định giá nhóm này đã điều chỉnh đáng kể sau “cú sốc” thuế quan vừa qua.

Theo ông Vũ Đức Mạnh, chứng khoán vốn là ngành nhạy cảm nhất với biến động thị trường chứng khoán, nên khi có bất cứ thông tin gì từ vĩ mô tới vi mô, nhóm cổ phiếu chứng khoán thường có phản ứng trước thị trường chung. Tuy nhiên, đó là biến động trong ngắn hạn. Về dài hạn, thị trường điều chỉnh chính là cơ hội cho nhóm cổ phiếu chứng khoán, đặc biệt là khi hệ thống KRX sắp đi vào hoạt động, cơ hội nâng hạng thị trường ngày càng rõ ràng hơn…

“Cổ phiếu của những công ty chứng khoán có quản trị rủi ro tốt, sau khi điều chỉnh thì có quá trình phục hồi khá nhanh, mang lại giá trị lâu dài cho cổ đông”, ông Mạnh nhận xét.

Trong khi đó, nhìn nhận về cơ hội đầu tư cổ phiếu chứng khoán trong “sóng KRX”, ông Lê Đức Khánh cho rằng, nhà đầu tư cần cân nhắc một số tiêu chí, kết hợp giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Đầu tiên là ưu tiên lựa chọn cổ phiếu của công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn và có nhiều lợi thế khi hệ thống KRX đi vào hoạt động, vì các công ty lớn sẽ thu hút được nhiều nhà đầu tư mới, bao gồm cả khối ngoại khi nâng hạng FTSE thành công.

Tuy nhiên, chuyên gia VPS khuyến nghị, nhà đầu tư cần cẩn trọng với các công ty chứng khoán có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu quá cao vì điều này có thể dẫn đến rủi ro tài chính khi thị trường điều chỉnh hoặc lãi suất biến động. Ở mảng môi giới, các công ty có dư nợ margin lớn nhưng vẫn kiểm soát tốt rủi ro (tỷ lệ nợ xấu thấp) sẽ hưởng lợi từ thanh khoản thị trường cao hiện tại.

“Một số công ty không thuộc nhóm đầu ngành nhưng có thế mạnh riêng và duy trì tăng trưởng lợi nhuận bền vững, kiểm soát rủi ro tốt cũng nên ưu tiên nắm giữ”, ông Khánh nhấn mạnh.